[導語] 月內國際原油呈現(xiàn)震蕩上漲走勢，國內成品油零售限價迎來兩次上調。消息面利好市場，本月華北地區(qū)主營成品油價格整體呈現(xiàn)震蕩上漲走勢，而由于山東地煉柴油價格漲幅較大，故從山東地煉向華北地區(qū)柴油套利空間出現(xiàn)嚴重倒掛現(xiàn)象。

一方面，同為能源產(chǎn)品的天然氣和煤炭價格高企，全球炒作能源危機問題，市場擔憂情緒濃厚，加之冷冬預期較強，推動油市價格上漲；二是沙特和俄羅斯主導的減產(chǎn)行動，并未加大增產(chǎn)量，僅是按照計劃增產(chǎn)40萬桶/天，明顯低于市場預期。因此本月歐美原油價格繼續(xù)上漲，兩油站穩(wěn)80美元/桶高位。

圖 一

由上圖可以看出，本月從山東地煉向華北地區(qū)汽油套利空間呈現(xiàn)先增大后逐步收窄走勢。本月國內成品油零售限價迎來兩次上調，其中汽油累計上調645元/噸，柴油累計上調620元/噸，消息面提振市場氣氛。在區(qū)內主營柴油價格連續(xù)推漲帶動下，業(yè)者對汽油后市看好，加之當前需求表現(xiàn)尚可。因此本月華北地區(qū)汽油價格呈現(xiàn)上漲走勢，但相比之下，山東地煉汽油價格漲幅較小，故從山東地煉向華北地區(qū)汽油套利空間呈現(xiàn)先增大后逐步收窄走勢。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，10月從山東地煉向華北周邊地區(qū)汽油套利平均利潤為185元/噸，較上月上漲45元/噸。

圖 二

由上圖可以看出，本月從山東地煉向華北地區(qū)柴油套利空間嚴重倒掛。本月國際油價繼續(xù)上漲，兩油站穩(wěn)80美元/桶高位。目前正處于國內成品油需求旺季，加之區(qū)內市場資源依舊緊張，看漲情緒濃厚。因此本月華北地區(qū)主營及山東地煉柴油價格漲勢明顯，其中由于地煉柴油價格上漲速度較快，故從山東地煉向華北地區(qū)柴油套利空間嚴重倒掛。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，10月從山東地煉向華北地區(qū)柴油套利平均利潤為-396元/噸，較上月下跌442元/噸，出現(xiàn)嚴重倒掛現(xiàn)象。

卓創(chuàng)資訊認為，11月國際原油價格走勢或有望偏強，但期間波動性或加大。隨著華北地區(qū)氣溫或繼續(xù)回落，成品油需求或逐步回落，區(qū)內主營單位調配資源或陸續(xù)到位，資源緊張問題將逐漸緩解。當前山東地煉成品油價格或處于下滑通道內，拖累周邊市場氣氛。綜合分析下，預計下月華北主營柴油價格或延續(xù)高位震蕩走勢，汽油價格或整體呈現(xiàn)先跌后漲走勢，期間波動幅度或較為明顯，而山東地煉成品油價格或出現(xiàn)階段性回調現(xiàn)象，故預計下月從山東地煉向華北地區(qū)成品油套利空間或初步擴大，其中柴油套利空間或有望結束倒掛現(xiàn)象。