[導(dǎo)讀]第29次歐佩克+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議確認(rèn)將2022年7月月度日均總產(chǎn)量上調(diào)43.2萬(wàn)桶的決定，同時(shí)，歐佩克+決定將9月份計(jì)劃的每日43.2萬(wàn)桶的整體產(chǎn)量調(diào)整額度平均分配在7月份和8月份，即7月份的產(chǎn)量目標(biāo)上調(diào)至每日64.8萬(wàn)桶。歐佩克+增產(chǎn)小幅提速，令供應(yīng)憂慮情緒有所緩和，但整體影響有限。

輿論壓力較大 歐佩克+增產(chǎn)提速

2022年以來(lái)，歐佩克+始終維持月度小幅增產(chǎn)的產(chǎn)量政策?？酥圃霎a(chǎn)，確保了油市再平衡之路的穩(wěn)健，在油價(jià)穩(wěn)步回暖的過(guò)程中起到了明顯的支撐作用。不過(guò)，國(guó)際地緣局勢(shì)引發(fā)供應(yīng)收緊的背景下，市場(chǎng)對(duì)歐佩克+增產(chǎn)提速的呼聲加大，尤其是歐美國(guó)家明示暗示多次喊話要求其更快增產(chǎn)以緩解油價(jià)急升趨勢(shì)。但面對(duì)歐美國(guó)家的不斷施壓，歐佩克+始終維持克制增產(chǎn)的政策不動(dòng)搖，這也進(jìn)一步導(dǎo)致了歐美國(guó)家接連釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備石油的舉動(dòng)。

5月份，美國(guó)高層代表團(tuán)多次訪問(wèn)沙特，有消息人士透露，作為與拜登政府和解的一部分，沙特同意改變以往措辭，努力穩(wěn)定油價(jià)，同時(shí)保證如果石油市場(chǎng)出現(xiàn)供應(yīng)緊張，將通過(guò)提高產(chǎn)量來(lái)應(yīng)對(duì)。所以本次會(huì)議前夕，有關(guān)于“歐佩克成員國(guó)考慮將東歐國(guó)家豁免在生產(chǎn)協(xié)議之外，以便為沙特、阿聯(lián)酋等成員國(guó)生產(chǎn)更多石油打開大門”的預(yù)期，替代了原本克制增產(chǎn)的預(yù)期，加重了市場(chǎng)觀望氣氛。

第29次歐佩克和非歐佩克（歐佩克+）部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議于2022年6月2日通過(guò)視頻會(huì)議舉行。會(huì)議重申2020年4月12日第10次歐佩克+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議的決定，并在隨后的會(huì)議上進(jìn)一步批準(zhǔn)，包括2021年7月18日第19次歐佩克和非歐佩克部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議的決定。會(huì)議再次確認(rèn)第19次歐佩克+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議批準(zhǔn)的產(chǎn)量調(diào)整計(jì)劃和月度產(chǎn)量調(diào)整機(jī)制，以及將2022年7月月度日均總產(chǎn)量上調(diào)43.2萬(wàn)桶的決定。另外，歐佩克+決定將9月份計(jì)劃的每日43.2萬(wàn)桶的整體產(chǎn)量調(diào)整額度平均分配在7月份和8月份，因此，7月份的產(chǎn)量將按照產(chǎn)量分配表上調(diào)至每日64.8萬(wàn)桶。此外，會(huì)議決定2022年6月30日舉行第30次歐佩克和非歐佩克部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議。

產(chǎn)出缺口較大 歐佩克+增產(chǎn)提速受質(zhì)疑

歐佩克+將在7月和8月增產(chǎn)64.8萬(wàn)桶/日，較此前計(jì)劃的增產(chǎn)43.2萬(wàn)桶/日增加50%。歐佩克+同意更大幅度的增產(chǎn)計(jì)劃，是一個(gè)重大轉(zhuǎn)變，但油價(jià)似乎并不買賬，會(huì)議決議落定后，油價(jià)不跌反漲。一方面，油市對(duì)會(huì)議決議“買預(yù)期、賣事實(shí)”的反應(yīng)。會(huì)議前夕市場(chǎng)對(duì)歐佩克+將大幅增產(chǎn)以彌補(bǔ)地緣局勢(shì)造成產(chǎn)量下降的預(yù)期較重，提前推動(dòng)油價(jià)上行；而歐佩克+將9月份增產(chǎn)計(jì)劃平均分配至7月份和8月份的決議，顯然低于市場(chǎng)預(yù)期，導(dǎo)致空頭信心不足。

另一方面，歐佩克+產(chǎn)量提速的政策更像是一個(gè)口頭承諾，在產(chǎn)能受限、產(chǎn)出缺口逐漸拉大的背景下，歐佩克+實(shí)際產(chǎn)量能否匹配目標(biāo)產(chǎn)量，能否改善當(dāng)前油市緊平衡的狀態(tài)都受到質(zhì)疑，所以對(duì)油市的利空壓制有所弱化。以歐佩克方面來(lái)看，成員國(guó)中沙特、阿聯(lián)酋、伊拉克擁有閑置產(chǎn)能可以提升產(chǎn)量外，其他大部分國(guó)家存在產(chǎn)能不足的情況。來(lái)自于OPEC月報(bào)的數(shù)據(jù)顯示，4月份10個(gè)減產(chǎn)國(guó)實(shí)際產(chǎn)量距離目標(biāo)產(chǎn)量的缺口在80萬(wàn)桶/日，延續(xù)了產(chǎn)量缺口逐步擴(kuò)大的態(tài)勢(shì)。像摩根大通在歐佩克+會(huì)議之后表示，預(yù)計(jì)歐佩克+7月和8月只會(huì)凈增產(chǎn)16-17萬(wàn)桶/日，遠(yuǎn)低于該組織宣稱的目標(biāo)，原油市場(chǎng)依舊維持緊平衡。其他花旗銀行等更是紛紛再度上調(diào)油價(jià)預(yù)期。

綜合來(lái)看，在需求穩(wěn)健提升的背景下，國(guó)際地緣局勢(shì)令東歐國(guó)家石油出口遇阻，歐佩克+增產(chǎn)計(jì)劃提速但產(chǎn)能跟進(jìn)不足，美國(guó)方面原油及汽油持續(xù)去庫(kù)存化等，供應(yīng)端短期依然是油價(jià)穩(wěn)健運(yùn)行的有力支撐。不過(guò)需要注意的是，歐美國(guó)家面對(duì)高油價(jià)、高通脹的壓力，是否有進(jìn)一步的壓價(jià)措施。近日有市場(chǎng)消息表示，美國(guó)給南美國(guó)家石油運(yùn)輸歐洲“開綠燈”，或恢復(fù)兩年前因美國(guó)政府加碼制裁而叫停的“石油抵債”項(xiàng)目，以填補(bǔ)西方對(duì)東歐國(guó)家原油禁運(yùn)所致供應(yīng)缺口。而且，伊核談判也依然是國(guó)際社會(huì)頻繁拉鋸的話題。若南美、中東國(guó)家一部分石油重返油市，將一定程度上緩和當(dāng)前油市緊平衡的局面，從而對(duì)油價(jià)形成下行壓制。此外，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣緊縮政策以及緊縮預(yù)期，對(duì)金融及大宗商品市場(chǎng)的利空壓制，又將進(jìn)一步加大油市的波動(dòng)性。