[導(dǎo)語(yǔ)]　在本輪計(jì)價(jià)周期內(nèi)，國(guó)際原油價(jià)格區(qū)間震蕩偏下行態(tài)勢(shì)，期初沖高但尾盤回落且一度錄得近六周低位，原油變化率負(fù)值開局后持續(xù)下滑，成品油零售限價(jià)將開啟下調(diào)窗口。據(jù)卓創(chuàng)資訊消息，11月19日24時(shí)，國(guó)內(nèi)成品油零售限價(jià)將遇來年內(nèi)第4次下調(diào)，其中汽、柴油每噸將分別下調(diào)95、90元，折升價(jià)92#汽油及0#柴油分別下調(diào)0.07、0.08元。下周期國(guó)際原油價(jià)格仍將維持偏弱走勢(shì)，供應(yīng)面偏空，12月3日24時(shí)，國(guó)內(nèi)成品油零售限價(jià)“二連跌”概率仍存，但由于原油波動(dòng)收窄不能排除調(diào)價(jià)擱淺可能，卓創(chuàng)資訊將對(duì)此持續(xù)跟蹤報(bào)道。

國(guó)際油價(jià)整體偏弱運(yùn)行 成品油開啟下調(diào)窗口

本輪計(jì)價(jià)周期，國(guó)際原油價(jià)格呈區(qū)間偏弱震蕩下行的走勢(shì)。一方面，市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)等主要經(jīng)濟(jì)體釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，市場(chǎng)對(duì)未來供應(yīng)增加擔(dān)憂加劇。另一方面，歐洲部分國(guó)家新冠感染病例數(shù)回升，或?qū)⒅匦聦?shí)施封鎖管控抑制石油需求增長(zhǎng)，供需面存在過剩的風(fēng)險(xiǎn)，盡管歐佩克執(zhí)行緩慢增產(chǎn)政策，但是過高的能源價(jià)格不利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，美元走強(qiáng)繼續(xù)打壓國(guó)際油價(jià)。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)模型測(cè)算，截至11月19日收盤，國(guó)內(nèi)第10個(gè)工作日參考原油變化率為-2.03%，對(duì)應(yīng)汽柴油零售限價(jià)每噸分別下跌95、90元/噸，調(diào)價(jià)窗口為11月19日24時(shí)。

年內(nèi)第4次下調(diào)政策即將落實(shí)  消費(fèi)者出行成本將小幅回落

11月19日24時(shí)，國(guó)內(nèi)成品油零售限價(jià)將遇來年內(nèi)第4次下調(diào)，汽、柴油每噸分別下調(diào)95、90元，折升價(jià)，92#汽油下調(diào)0.07、95#下調(diào)0.08元/升；0#柴油下調(diào)0.08元。此次下調(diào)政策落實(shí)之后，年內(nèi)我國(guó)成品油零售限價(jià)共歷經(jīng)22次調(diào)價(jià)窗口，其中14次上調(diào)，4次下調(diào)，4次擱淺。標(biāo)準(zhǔn)汽、柴油年內(nèi)分別累計(jì)上調(diào)1905元/噸、1835元/噸，折合升價(jià)92#汽油累計(jì)上漲1.5元/升，0#柴油累計(jì)上漲1.56元/升。與年初相比較，消費(fèi)者加滿一箱50L的92#汽油需多花75元，出行成本上升。

本次下調(diào)政策落實(shí)后，以月跑2000公里，百公里油耗在8L的小型私家車為例，到下次調(diào)價(jià)窗口開啟（2021年12月3日24時(shí)）之前的時(shí)間內(nèi)，消費(fèi)者用油成本將下降5元左右。物流行業(yè)，以月跑10000公里，百公里油耗在38L的斯太爾重型卡車為例，在下次調(diào)價(jià)窗口開啟前，單輛車的燃油成本將減少142元左右。

批發(fā)價(jià)格震蕩下跌 批零價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大

本計(jì)價(jià)周期內(nèi)，雖美國(guó)原油庫(kù)存下降，但因市場(chǎng)傳言美國(guó)可能釋放石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備，油市觀望情緒進(jìn)一步加重，國(guó)際油價(jià)呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑走勢(shì)，消息面對(duì)國(guó)內(nèi)成品油批發(fā)市場(chǎng)支撐不足。國(guó)內(nèi)主營(yíng)汽柴油批發(fā)價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下跌走勢(shì)，貿(mào)易商避險(xiǎn)觀望情緒有所升溫，在買漲不買跌心態(tài)影響下，終端商多保持按需補(bǔ)貨節(jié)奏，故本計(jì)價(jià)周期內(nèi)國(guó)內(nèi)主營(yíng)汽、柴油批零價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大。地?zé)挿矫妫捎诓糠窒掠蔚蛢r(jià)補(bǔ)倉(cāng)增多，且政策監(jiān)管加強(qiáng)影響下，本計(jì)價(jià)周期內(nèi)山東地?zé)捚?、柴油批發(fā)價(jià)格先跌后漲，因此山東地?zé)捚⒉裼团銉r(jià)差呈先擴(kuò)大后縮窄局面。從整體來看，主營(yíng)及地?zé)捚团銉r(jià)差表現(xiàn)仍優(yōu)于柴油。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)模型顯示，截至11月18日，國(guó)內(nèi)主營(yíng)92#汽油理論零售利潤(rùn)為1388元/噸，地方煉廠92#汽油理論零售利潤(rùn)為1956元/噸。柴油方面，國(guó)內(nèi)主營(yíng)0#柴油理論零售利潤(rùn)為559元/噸，地方煉廠-10#柴油理論零售利潤(rùn)為1377元/噸。

后期來看，雖歐佩克+產(chǎn)油國(guó)克制增產(chǎn)政策，國(guó)際油價(jià)下方支撐偏強(qiáng)，但由于白宮呼吁多國(guó)協(xié)同釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備，引發(fā)油市觀望氣氛不減，短期國(guó)際油價(jià)或延續(xù)震蕩走勢(shì)，消息面對(duì)國(guó)內(nèi)成品油批發(fā)市場(chǎng)影響有限。隨著氣溫下降，戶外基建、工程開工率或有所下降，疊加防疫管控常態(tài)化等因素影響，國(guó)內(nèi)汽、柴油需求預(yù)期偏空，預(yù)計(jì)此次零售限價(jià)下調(diào)之后，主營(yíng)單位及山東地?zé)捙銉r(jià)差或有所收窄，但隨著下旬主營(yíng)追趕銷售進(jìn)度，汽、柴油批發(fā)價(jià)格仍有進(jìn)一步回調(diào)預(yù)期，屆時(shí)批零價(jià)差將再次擴(kuò)大。

國(guó)際油價(jià)或保持震蕩走勢(shì)　下一輪限價(jià)存繼續(xù)下調(diào)預(yù)期

卓創(chuàng)資訊分析認(rèn)為，歐佩克+及部分產(chǎn)油國(guó)繼續(xù)重申適度增產(chǎn)，供應(yīng)增速不及需求導(dǎo)致供需偏緊的預(yù)期，給予油價(jià)較強(qiáng)的底部支撐，但因美國(guó)釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備仍存較多不確定性因素，近期國(guó)際油價(jià)或保持震蕩走勢(shì)，難以形成單邊行情。下個(gè)計(jì)價(jià)周期初始，原油變化率或以負(fù)值開場(chǎng)，下輪汽柴油零售限價(jià)存下調(diào)預(yù)期，調(diào)價(jià)窗口將在12月3日晚24時(shí)開啟。因距離下次調(diào)價(jià)窗口尚有較多工作日，卓創(chuàng)資訊將持續(xù)跟蹤報(bào)道。