卓創(chuàng)資訊分析師 孟鵬、王蘆青、王雪琴

　　【導(dǎo)語(yǔ)】上半年國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)價(jià)格漲后震蕩向下運(yùn)行，原油價(jià)格重心下移及需求端恢復(fù)不及預(yù)期對(duì)成品油市場(chǎng)形成利空。下半年原油價(jià)格重心有望上移，同時(shí)受暑假、高溫天氣及國(guó)慶假期因素影響，汽油需求或在三季度達(dá)到下半年高點(diǎn)，汽油價(jià)格穩(wěn)中上行或在進(jìn)入四季度后逐漸回落；柴油方面，“金九銀十”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季繼續(xù)發(fā)力，柴油價(jià)格有望在四季度達(dá)到年內(nèi)高位，但考慮到整體需求恢復(fù)有限，柴油價(jià)格高位或不及去年水平。

　　一、復(fù)盤：先漲后跌趨，高低點(diǎn)預(yù)測(cè)有所偏差

　　上半年國(guó)內(nèi)柴油價(jià)格整體呈現(xiàn)前高后低走勢(shì)，汽油價(jià)格低位回漲后震蕩盤整，與我們?cè)凇?022-2023年中國(guó)成品油市場(chǎng)年度報(bào)告》中的預(yù)測(cè)存在一致性。但由于原油市場(chǎng)缺乏持續(xù)性利好，原油價(jià)格重心震蕩中向下導(dǎo)致下游客戶看空后市情緒持續(xù)，4月中旬以后汽、柴油市場(chǎng)投機(jī)性操作明顯減少。二季度以來(lái)南方降雨天氣較多，工礦、基建、建筑等開工率受限，柴油剛需跟進(jìn)不足。由于剛需及投機(jī)性需求雙弱，柴油價(jià)格在4月中旬以后呈現(xiàn)接連下跌走勢(shì)，全國(guó)及山東市場(chǎng)0#柴油價(jià)格先后跌破7000、6800元/噸。汽油方面，五一假期備貨節(jié)奏較往年提前，汽油價(jià)格在4月中旬小幅沖高，但是漲勢(shì)未能延續(xù)到5月，并且不及1月高位。由此，造成我們對(duì)于汽、柴油價(jià)格高、低值出現(xiàn)的時(shí)間預(yù)測(cè)出現(xiàn)偏差。具體價(jià)格變化情況請(qǐng)參考表1。

　　2023年上半年國(guó)內(nèi)0#柴油價(jià)格高點(diǎn)出現(xiàn)在2月初前后，其中全國(guó)0#柴油價(jià)格達(dá)到8040元/噸，山東市場(chǎng)0#柴油價(jià)格達(dá)到7840元/噸。一方面原油價(jià)格跌后回漲形成了成本支撐，另一方面市場(chǎng)參與者普遍對(duì)防控優(yōu)化后經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)看好，市場(chǎng)投機(jī)性操作相對(duì)偏多亦對(duì)柴油價(jià)格形成帶動(dòng)。但后期終端剛需恢復(fù)不及預(yù)期，同時(shí)原油價(jià)格震蕩回落，下游對(duì)后市行情看多情緒逐漸消退，投機(jī)性需求逐漸減少，柴油價(jià)格震蕩回落。雖然4月中上旬受到原油及零售調(diào)價(jià)利好提振，柴油價(jià)格出現(xiàn)跟隨回漲，但終端剛需消化受阻，下游看空后市情緒逐漸加重，柴油價(jià)格轉(zhuǎn)而進(jìn)入快速下跌通道，持續(xù)至今。截至6月30日收盤，全國(guó)市場(chǎng)及山東市場(chǎng)柴油價(jià)格分別收于6989、6762元/噸，創(chuàng)造年內(nèi)低點(diǎn)，同時(shí)刷新了2021年9月以來(lái)的低點(diǎn)。

　　2023年上半年國(guó)內(nèi)92#汽油價(jià)格高點(diǎn)出現(xiàn)在1月下旬，其中全國(guó)92#汽油價(jià)格達(dá)到9027元/噸，山東市場(chǎng)92#汽油價(jià)格達(dá)到8855元/噸。除了原油方面的利好提振，橫跨春節(jié)假期，節(jié)前備貨同時(shí)節(jié)后補(bǔ)貨操作較多亦對(duì)汽油價(jià)格形成支撐，汽油價(jià)格單月漲幅達(dá)到900-1000元/噸。后期汽油價(jià)格逐漸回落，雖然在4月中上旬迎來(lái)再度上漲，但上漲幅度相對(duì)有限不及1月底高位。隨后汽油價(jià)格再度轉(zhuǎn)而向下，但由于居民駕車出行頻次增加、出行范圍較年初改善，汽油價(jià)格回落幅度有限，不及1月初低值。

　　二、影響因素分析：成本、價(jià)格機(jī)制和供需共同作用價(jià)格

　　上半年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)汽、柴油價(jià)格漲后震蕩向下，主要是需求端恢復(fù)不及預(yù)期所導(dǎo)致的。除此之外，原油價(jià)格重心震蕩向下，下游長(zhǎng)時(shí)間對(duì)后市看空的情緒也加快了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)汽、柴油價(jià)格向下的速度。

　　原油重心震蕩下移，對(duì)國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)支撐不足

　　原油是成品油產(chǎn)品最為直接的上游原料，加之國(guó)內(nèi)成品油零售限價(jià)的調(diào)整與原油價(jià)格走勢(shì)密切相關(guān)，因此，原油價(jià)格走勢(shì)對(duì)國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)有一定影響。

　　上半年國(guó)際原油寬幅震蕩，價(jià)格重心有所下移，其中WTI均價(jià)為75.7美元/桶，較上年同期下跌了26%，布倫特均價(jià)為79.94美元/桶，較去年同期下跌23.82%。在3月及5月份，美國(guó)銀行業(yè)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)月原油月均價(jià)均出現(xiàn)明顯下跌。原油價(jià)格的明顯回落，國(guó)內(nèi)成品油零售限價(jià)均在當(dāng)月經(jīng)歷明顯下調(diào)，下游對(duì)后市看多情緒階段性減弱，市場(chǎng)投機(jī)性需求較年前出現(xiàn)減少。雖然4月份，供應(yīng)端減產(chǎn)和需求收儲(chǔ)兩大利好對(duì)原油市場(chǎng)價(jià)格形成支撐，原油價(jià)格重新回到前期震蕩區(qū)間，國(guó)內(nèi)成品油零售限價(jià)達(dá)成年內(nèi)最大漲幅。但國(guó)內(nèi)汽、柴油終端需求消化不及預(yù)期，弱需求的現(xiàn)實(shí)狀況逐漸顯現(xiàn)。由此，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格推漲后并未持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，轉(zhuǎn)而進(jìn)入下行通道。

　　煉廠開工負(fù)荷上漲明顯，助力國(guó)內(nèi)成品油產(chǎn)量增長(zhǎng)

　　2023年上半年，中國(guó)主營(yíng)煉廠平均開工負(fù)荷整體呈現(xiàn)出高位運(yùn)行走勢(shì)，平均開工負(fù)荷為76.98%，同比上漲4.57個(gè)百分點(diǎn)。其中高點(diǎn)為2月份，達(dá)78.67%；低點(diǎn)為4月份，為76.04%。主要原因在于：2月份國(guó)內(nèi)并無(wú)主營(yíng)煉廠處在檢修期內(nèi)，加之國(guó)內(nèi)汽、柴油需求處在復(fù)蘇期，因此煉廠生產(chǎn)積極性較高，開工負(fù)荷沖擊高位；而4月份，主營(yíng)煉廠進(jìn)入檢修旺季，當(dāng)月檢修產(chǎn)能較多，因此開工負(fù)荷為上半年低點(diǎn)。整體來(lái)看，上半年國(guó)內(nèi)主營(yíng)煉廠開工負(fù)荷整體維持高位，從而提振國(guó)內(nèi)成品油產(chǎn)量同比增長(zhǎng)。

　　山東地?zé)挿矫妫?023年上半年，山東獨(dú)立煉廠一次常減壓開工負(fù)荷呈現(xiàn)震蕩下跌后小幅反彈走勢(shì)，平均開工負(fù)荷為66.79%，同比上漲9.46個(gè)百分點(diǎn)。其中高點(diǎn)為1月中旬，達(dá)69.22%；低點(diǎn)為4月中旬，達(dá)64.03%。主要原因在于：1月份，春節(jié)前，汽油、柴油備貨需求旺盛，多數(shù)煉廠保持較高開工負(fù)荷，一次常減壓開工負(fù)荷達(dá)上半年高點(diǎn)。4月份，進(jìn)入傳統(tǒng)煉廠檢修旺季，東營(yíng)、淄博、日照地區(qū)均有煉廠檢修，一次常減壓開工負(fù)荷達(dá)上半年低點(diǎn)。整體而言，上半年國(guó)內(nèi)汽油、柴油需求同比有所提升，山東地?zé)捝a(chǎn)積極性提高，一次常減壓平均開工負(fù)荷同比上漲明顯。產(chǎn)能、產(chǎn)量方面，因產(chǎn)能整合，2023年上半年，山東地?zé)捯淮萎a(chǎn)能14760萬(wàn)噸/年，同比下滑4.77%，不過(guò)因多數(shù)煉廠一次開工負(fù)荷上漲帶動(dòng)了成品油產(chǎn)量增加。

　　據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-5月，中國(guó)汽油累計(jì)產(chǎn)量6780.29萬(wàn)噸，同比下降4.03%，柴油累計(jì)產(chǎn)量9029.44萬(wàn)噸，同比上漲7.4%。山東地?zé)捚?、柴油產(chǎn)量為3995.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.69%，其中，汽油產(chǎn)量為1396.8萬(wàn)噸，同比下滑71.4萬(wàn)噸或4.86%；柴油產(chǎn)量為2598.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)176萬(wàn)噸或7.26%。造成汽、柴油產(chǎn)量走勢(shì)不同的主要原因是，前期汽油庫(kù)存相對(duì)較高，為了加快去庫(kù)存，煉廠下調(diào)汽油收率，1-5月份中國(guó)煉廠汽油收率僅為22.50%，同比下滑3.22個(gè)百分點(diǎn)，汽油產(chǎn)量同比降低。而由于柴油需求在今年一季度表現(xiàn)較好，因此保障了煉廠的生產(chǎn)積極性，柴油產(chǎn)量同比增長(zhǎng)明顯。

　　終端需求恢復(fù)明顯，汽、柴油消費(fèi)量同比上漲

　　2022年底，防控政策優(yōu)化后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正式進(jìn)入復(fù)蘇階段，旅游業(yè)、餐飲業(yè)、工業(yè)以及物流運(yùn)輸業(yè)等均呈現(xiàn)出了明顯的好轉(zhuǎn)跡象。由于汽、柴油為基礎(chǔ)的民生產(chǎn)品，因此市場(chǎng)對(duì)于汽、柴油需求的恢復(fù)也是存在較強(qiáng)的信心。我們選取在汽、柴油下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)中占據(jù)重要地位的汽車產(chǎn)銷量以及社會(huì)用電量數(shù)據(jù)，直觀的看一下今年上半年中國(guó)汽、柴油的需求情況如何。

　　據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-5月份，汽車產(chǎn)量及銷量累計(jì)分別達(dá)到1067.6萬(wàn)輛、1061.7萬(wàn)輛，同比分別上漲11.13%及11.23%。因?yàn)槿ツ晖诨鶖?shù)相對(duì)較低，所以即使上半年國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)需求動(dòng)力仍然偏弱，但產(chǎn)銷同比仍呈現(xiàn)明顯回升，尤其是在4月份，產(chǎn)銷同比上漲70%-80%附近。社會(huì)用電量方面，據(jù)國(guó)家能源局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-5月，全社會(huì)用電量35326億千瓦時(shí)，同比上漲5.49%。從具體的月份來(lái)看，除了在1月份同比有所下降之外，剩余月份全社會(huì)用電量同比皆呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，尤其是2月份，全社會(huì)用電量同比上漲超過(guò)10%。

　　從以上兩組數(shù)據(jù)中可以看出，今年上半年的汽車產(chǎn)銷量出現(xiàn)明顯上漲，在一定程度上對(duì)汽油需求帶來(lái)提振。此外，私家車出行方面，據(jù)交通運(yùn)輸部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-5月，高速公路9座及以下小客車出行量同比增長(zhǎng)41.5%，表明旅游業(yè)復(fù)蘇后居民出行率增長(zhǎng)，從而對(duì)汽油需求帶來(lái)了支撐。柴油方面，社會(huì)用電量同比上漲，且1-5月份公路貨運(yùn)量達(dá)到155.4億噸，同比增長(zhǎng)8.2%，也對(duì)柴油需求帶來(lái)提振。根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，1-5月中國(guó)成品油消費(fèi)總量同比上漲12.7%，其中汽油同比上漲7%，柴油同比上漲9.6%。

　　通過(guò)2023年1-5月份的汽、柴油產(chǎn)量及消費(fèi)量數(shù)據(jù)，我們得到汽油產(chǎn)消差為-220.03萬(wàn)噸，柴油產(chǎn)消差為251萬(wàn)噸。雖然目前國(guó)內(nèi)汽油供應(yīng)依舊較為充足，但產(chǎn)消差數(shù)據(jù)表明中國(guó)汽油去庫(kù)存效果較為顯著，這也是導(dǎo)致國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格在6月份整體下跌，但汽油跌幅較小的主要原因。而柴油供過(guò)于求的局面在上半年表現(xiàn)突出，尤其是5、6月份柴油需求表現(xiàn)欠佳，因此6月份國(guó)內(nèi)柴油價(jià)格呈現(xiàn)出了快速的下滑走勢(shì)。

　　汽、柴油出口同比大增，但對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格支撐有限

　　據(jù)中華人民共和國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2023年1-5月中國(guó)汽油累計(jì)出口521.38萬(wàn)噸，同比上漲7.83%，柴油累計(jì)出口720.13萬(wàn)噸，同比大增315.27%。造成今年柴油出口量大幅增加的主要因素是一季度為國(guó)內(nèi)柴油淡季，加之今年柴油期初庫(kù)存高達(dá)4000萬(wàn)噸以上，因此為了緩解供應(yīng)過(guò)剩的壓力，一季度柴油出口量較大，而在進(jìn)入4月份之后，柴油出口量出現(xiàn)了明顯下滑。受國(guó)內(nèi)柴油庫(kù)存高位影響，1-5月份的柴油出口大增并未對(duì)國(guó)內(nèi)柴油價(jià)格帶來(lái)支撐。汽油方面，今年汽油出口量有所增加，但期初庫(kù)存也在接近3000萬(wàn)噸的水平，因此對(duì)國(guó)內(nèi)汽油價(jià)格支撐有限，汽油價(jià)格的變動(dòng)更多的受原油價(jià)格變動(dòng)及需求的影響。

　　三、預(yù)測(cè)：“金九銀十”有望助力，下半年高位或出現(xiàn)在10月

　　展望下半年，影響成品油市場(chǎng)運(yùn)行的因素將集中在歐美原油期貨能否擺脫震蕩行情；“金九銀十”能否帶動(dòng)國(guó)內(nèi)柴油需求復(fù)蘇，汽油供需差能否回歸正值以及四季度國(guó)內(nèi)成品油供應(yīng)是否出現(xiàn)資源緊缺等幾個(gè)方面。

　　原油價(jià)格存上行可能，四季度或?qū)Τ善酚蛢r(jià)格帶來(lái)明顯支撐

　　卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)，未來(lái)半年行情，除了第三季度油價(jià)波動(dòng)重心有望小幅上移之外，第四季度油價(jià)上移幅度恐將加大，美原油年底沖擊80美元/桶大關(guān)。因此，從趨勢(shì)來(lái)看，下半年油價(jià)震蕩走高；從空間來(lái)看，年底兩油將重新回到80-85美元/桶波動(dòng)，較目前位置提升約10美元/桶。10-12月月均價(jià)預(yù)測(cè)值分別為WTI主力：75美元/桶、77美元/桶、80美元/桶；布倫特主力：80美元/桶、82美元/桶、85美元/桶。

　　首先，雖然美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)有望繼續(xù)加息，但是加息尾聲后市場(chǎng)將進(jìn)入降息周期，貨幣流動(dòng)性重新寬松，對(duì)油市價(jià)格形成提振；其次，歐佩克+減產(chǎn)和美國(guó)原油產(chǎn)量均受限，特別是美國(guó)原油產(chǎn)量閑置產(chǎn)能不足，進(jìn)一步對(duì)油市價(jià)格形成支撐；再次，美國(guó)在經(jīng)歷之前大規(guī)模的拋儲(chǔ)后，后續(xù)將進(jìn)行收儲(chǔ)，雖然從目前的收儲(chǔ)節(jié)奏來(lái)看，收儲(chǔ)規(guī)模較小，但收儲(chǔ)確實(shí)可以提升需求；最后，夏季來(lái)臨，無(wú)論是從美國(guó)墨西哥灣地區(qū)頻繁的天氣擾動(dòng)擔(dān)憂，還是從美國(guó)石油需求，特別是煉廠開工來(lái)看，美國(guó)的石油庫(kù)存依舊呈現(xiàn)偏低水平，一旦遭遇颶風(fēng)擾動(dòng)，油價(jià)面臨上漲風(fēng)險(xiǎn)。因此，從宏觀壓力逐步降低和自身基本面的角度來(lái)看，未來(lái)油市價(jià)格波動(dòng)重心有望上移。當(dāng)然，在上移的過(guò)程中，也需要關(guān)注因?yàn)槎虝r(shí)宏觀因素帶來(lái)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。

　　綜上，從趨勢(shì)來(lái)看，下半年原油價(jià)格或呈現(xiàn)震蕩走高行情。但上漲的周期較長(zhǎng)，期間較為震蕩，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)觀望情緒仍將較為濃厚，而在四季度，若原油明顯走高，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)成品油業(yè)者心態(tài)將會(huì)有明顯變化，市場(chǎng)上投機(jī)需求或有所增多。

　　汽、柴油需求走勢(shì)不一，柴油需求難及預(yù)期

　　汽油方面，7-10月份，受暑假出行、高溫天氣以及國(guó)慶節(jié)假期等因素的提振，國(guó)內(nèi)汽油需求將整體表現(xiàn)樂(lè)觀，尤其是9月份，開學(xué)季疊加國(guó)慶節(jié)前備貨，終端補(bǔ)庫(kù)需求或集中釋放，汽油需求或達(dá)到下半年高點(diǎn)。而在國(guó)慶節(jié)假期結(jié)束后，10月中旬至12月份，由于缺乏節(jié)假日利好提振，居民駕車出行恢復(fù)以通勤為主，汽油需求將會(huì)有所回落。

　　柴油方面，7-8月份國(guó)內(nèi)高溫及降雨天氣仍將對(duì)柴油需求形成抑制，而隨著“金九銀十”的到來(lái)，戶外工程及物流運(yùn)輸活躍度增加，國(guó)內(nèi)柴油需求將有所好轉(zhuǎn)，四季度部分工程追趕工期，柴油需求也將有所支撐。但在今年房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)欠佳的情況下，將在一定程度上抑制國(guó)內(nèi)柴油需求復(fù)蘇，下半年柴油需求恢復(fù)程度或存不及預(yù)期的可能。卓創(chuàng)資訊預(yù)測(cè)，2023年底國(guó)內(nèi)汽油供需差或在-300萬(wàn)噸，持續(xù)的供需差負(fù)值將持續(xù)對(duì)汽油價(jià)格帶來(lái)支撐；柴油供需差或在600萬(wàn)噸，供過(guò)于求的局面仍將存在，柴油價(jià)格上行仍存一定壓力。

　　成品油供應(yīng)整體充足，不排除短期個(gè)別地區(qū)資源緊張可能

　　2023年下半年，國(guó)內(nèi)主營(yíng)及獨(dú)立煉廠檢修明顯少于上半年，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)煉廠開工負(fù)荷將整體維持較高水平。此外，國(guó)內(nèi)汽油庫(kù)存相較于年初已有明顯下降，而在7-10月份國(guó)內(nèi)汽油需求整體表現(xiàn)較好的情況下，不排除煉廠進(jìn)行提升汽油產(chǎn)出率的操作，國(guó)內(nèi)汽油供應(yīng)在下半年或有所增加。柴油方面，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)柴油需求或在8月末開始出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，9、10、11月份將會(huì)維持相對(duì)高位，但由于目前國(guó)內(nèi)柴油庫(kù)存整體處于中高位，因此三季度國(guó)內(nèi)柴油產(chǎn)出率或有所下調(diào)，進(jìn)入庫(kù)存消期，不排除四季度個(gè)別資源輸入地區(qū)出現(xiàn)短期柴油資源緊張的預(yù)期，同時(shí)不排除資源緊張地區(qū)柴油價(jià)格漲至當(dāng)?shù)叵迌r(jià)的可能。卓創(chuàng)資訊預(yù)測(cè)，2023年國(guó)內(nèi)汽油產(chǎn)量或達(dá)1.62億噸，同比下跌2.07%；柴油產(chǎn)量或達(dá)2.16億噸，同比上漲3.93%。

　　汽、柴油價(jià)格季節(jié)性波動(dòng)明顯，10月份價(jià)格或?yàn)橄掳肽旮呶?/span>

　　汽、柴油價(jià)格波動(dòng)具有一定的季節(jié)性特征，具體表現(xiàn)為5月份及9-10月份汽、柴油價(jià)格上漲的概率均較大，主要受勞動(dòng)節(jié)、國(guó)慶節(jié)假期出行人次增多以及春秋農(nóng)忙、天氣適宜下柴油用油企業(yè)開工率提升等因素影響。此外，11月份為國(guó)內(nèi)汽油淡季，從季節(jié)性變化上來(lái)看，當(dāng)月汽油價(jià)格下跌概率高達(dá)90%以上。綜合供需數(shù)據(jù)以及原油價(jià)格的預(yù)判，卓創(chuàng)資訊認(rèn)為2023年下半年國(guó)內(nèi)汽、柴油批發(fā)價(jià)格遵循歷史季節(jié)性走勢(shì)的概率較大。

　　基于對(duì)供需基本面以及原油的預(yù)測(cè)情況，并綜合下半年的季節(jié)性走勢(shì)分析，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)汽油價(jià)格走勢(shì)或整體呈現(xiàn)出先漲后跌走勢(shì)，柴油價(jià)格則與之相反，整體符合《2022-2023中國(guó)成品油市場(chǎng)年度報(bào)告》中關(guān)于下半年的趨勢(shì)預(yù)測(cè)。汽油方面，7-8月份價(jià)格或整體偏強(qiáng)運(yùn)行，而在9月底或出現(xiàn)一波明顯上漲行情，10月中旬過(guò)后，國(guó)內(nèi)汽油批發(fā)價(jià)格或出現(xiàn)回落行情，年內(nèi)汽油高價(jià)或出現(xiàn)在10月份，低價(jià)出現(xiàn)在1月份；柴油方面，7-8月份柴油價(jià)格仍將承受較大壓力，而8月下旬開始，柴油價(jià)格或開始低位回漲，四季度國(guó)內(nèi)柴油價(jià)格或整體保持高位，不排除部分地區(qū)柴油價(jià)格漲至當(dāng)?shù)嘏l(fā)限價(jià)的可能，年內(nèi)柴油高價(jià)或出現(xiàn)在2月份，低價(jià)出現(xiàn)在7月份。卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)，下半年全國(guó)92#汽油市場(chǎng)均價(jià)主流區(qū)間或在8700-9300元/噸；0#柴油市場(chǎng)均價(jià)主流區(qū)間或在7100-7600元/噸。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息的可能性依舊較高，海外經(jīng)濟(jì)壓力較大，制約石油需求；汽油成本端上升，但新能源汽車發(fā)展迅速，加油站銷量難有實(shí)質(zhì)好轉(zhuǎn)；房地產(chǎn)、工礦等企業(yè)的開工率恢復(fù)或不及預(yù)期。